（本文作者马泓，广开首席产业研究院资深研究员）
5月，在一揽子存量政策和增量政策推动下，经济运行总体平稳。“两重”、“两新”政策持续发力显效，装备制造和高技术投资保持良好增长势头，重点领域耐用消费品需求释放加快。服务消费增速加快，失业率保持稳定。
消费增长持续加快。5月，社会消费品零售总额同比增长6.4%，增速较4月上升1.3个百分点。政府扩围加力“两新”政策进一步显效，居民部门消费品以旧换新需求加快释放，耐用消费品销售额快速增长。家电、电子通讯产品增速均较4月扩大超过10个百分点。服务消费延续了较好的增长势头。自去年下半年以来，政府不断加大服务供给能力，创新消费场景，电子信息服务和旅游消费保持旺盛。
工业生产增速保持平稳。5月工业增加值同比增长5.8%，增速较4月放缓0.3个百分点。高基数下，装备制造业（9%）和高技术制造业（8.6%）增速分别较4月回落0.8和1.4个百分点，政策支持态度依旧较为明确。
固定资产投资增长渐缓。1-5月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.7%，增速较1-4月回落0.3个百分点，受外部环境冲击、内需影响，制造业、基建及房地产投资增速均有所放缓。
展望2025二季度末，考虑到年内主要宏观指标，诸如工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额增速均较2024年同期更快，净出口增速远高于去年同期。我们预测上半年GDP累计同比增速可能在5.1%左右，高于年初制定的增长目标。
当前全球贸易保护主义抬头，国内物价水平总体依旧处于低位，年初以来新增信贷增长效果待显。我们推测不排除政府在二季度末、三季度初或再推出新一轮支持经济稳定发展的增量政策，对冲和缓和外部冲击。
（第一财经一财号独家首发，本文仅代表作者个人观点）
马泓
相关阅读
今年1380亿国补剩余额度待下达，7月或是一个节点|财税益侃今年中央财政的国补资金总规模是3000亿元，通过发行超长期特别国债来筹资。今年1月和4月已经分两批总计下达1620亿元国补资金给地方，7月份或是下一批额度下达重要节点。
168 06-19 19:52
5月数据展现经济韧性，宏观政策仍留空间随着政策组合拳逐步显效，经济进一步复苏向好，下半年，拉动内需依然是工作重点。
375 06-16 21:43
1—5月全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.7%从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.05%。
26 06-16 10:03
聚焦电影节｜“票根经济”破圈！电影票根变身多场景“优惠通票”曾经的电影票根、演唱会入场券等票根现在可以用于享受景点、酒店、餐饮等优惠。
10 566 06-13 11:52
重磅经济数据即将发布，外部压力下展现较强韧性经济学家们认为，接下来应进一步提振信心、扩大内需、深化开放、强化创新，将外部的压力转化为转型升级的动力。
7 378 06-12 20:23 一财最热 点击关闭杜德配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
